4月26日，金發科技發布2021年業績報，全年實現營業收入401.99億元，同比增長14.65%。 

過去的一年，由于海外疫情及極端天氣影響，全球供應鏈出現區域性、時點性緊張，化工行業各環節都承受了漲價甚至斷供的壓力，這給金發科技的供應保障和經營質量帶來前所未有的壓力和挑戰。同時，計提資產減值和資產處置損失合計超4億元對凈利潤產生一定影響，2021年醫療健康產品價格回歸常態，行業盈利水平較2020年大幅下降。多個因素最終導致凈利潤出現約六成的下滑。

剔除上述多個偶發因素，金發科技主營的化工新材料業務增長態勢仍然不變。乘著鼓勵新材料發展的政策東風，金發科技不斷擴大的市場份額將搶占更多發展先機，高附加值產品占比的提升也將助力公司未來盈利。隨著多個新項目逐漸投運，金發科技將通過產業鏈一體化布局增強抗風險能力，進一步提升行業聚集度，彰顯龍頭企業的市場競爭力。

疫情致成本飛漲

行業普遍承壓

自新冠疫情發生以來，境外的化工巨頭陷入生產、銷售兩難境地，原料緊缺、運輸受阻，令境外化工巨頭不得不縮減生產成本。隨著影響持續，化工市場嚴重缺貨的情況加劇，已有多家化工大廠宣布因不可抗力延遲交貨。

去年2月19日，全球化工巨頭杜邦就曾發布公告稱，原料供應商因不可抗力缺貨斷供，自2021年2月22日起，Zytel?、Crastin?、Rynite?、Selar?、Minlon?、Pipelon?將暫停發貨；兩個月后的4月21日，杜邦再次發布有關CrastinPBT產品的不可抗力補充通知，稱該產品嚴重短缺的情況將持續到2021年6月。

受上述全球供應鏈危機、能源危機等因素影響，化工上游原材料價格2021年全年高位運行。同時由于全球集裝箱海運擁堵，海運費用高企，直接導致化工新材料的上游（原料粒子）和下游（塑膠制品）到歐洲及美國的進出口運費大幅增加，供需不暢。

作為國內化工龍頭，金發科技自然承受了較大的原材料成本上漲壓力。公司年報顯示，2021年公司主要原材料聚烯烴樹脂、苯乙烯樹脂、工程樹脂、添加劑、丙烷、碳四的價格分別同比增長7.6%、31%、58%、12.5%、49.74%、47.37%。

在不可避免的成本上漲壓力下，加之在2021年對金奧保理的股權投資計提3.02億元減值準備，口罩等資產處置損失約1.2億元，以及醫療健康產品價格在2021年回歸理性，綜合因素導致金發科技部分利潤被擠壓。公司2021年實現歸母凈利潤16.61億元，同比下降63.78%。

創新產品開拓下游市場

搶占市場份額

剔除疫情防控期間的非常態因素影響，相比于疫情前的2019年（營業收入292.86億元，歸母凈利潤12.45億元），金發科技2021年的收入規模和利潤水平分別增長了約37%和33%。這反映了金發科技在化工新材料領域不斷擴大的市場份額，以及逐漸增強的盈利能力。

這背后，是金發科技積極應對復雜的內外部環境，聚焦主營業務，持續深化高質量發展。

首先，金發科技抓住國外斷供的機會，憑借公司搭建的全球供應鏈平臺、技術研發平臺和集團一體化營銷平臺，打造高效的供應鏈管理體系，實現全球產供銷一體化協同，利用規模采購優勢，最大程度保障生產和客戶交付，獲得諸多大客戶的認可。 

第二，金發科技積極進行技術創新，拓寬產品應用領域，挖掘下游潛力。在新能源汽車方面，公司在工程塑料高性能化、功能結構件烯烴化、核心部件材料國產化、整車部件材料開發輕量化、舒適化和低碳化等產品技術創新方面取得突破性進展。

此外，在家電材料方面，公司開發透光顯示PP、超韌HIPS、低噪音材料及香薰材料等一系列具有良好應用前景的新產品，順應家電行業高顏值、高品質、健康舒適和綠色環保的發展趨勢；在醫療健康方面，完成了國標醫用防護服、歐標TYPE 3B/4B/5B/6B工業防化服等近20種醫用及健康新產品的開發，形成防護及感控耗材的全產業鏈解決方案。 

金發醫療生產基地

第三，金發科技持續推進產品結構優化，提升高附加值產品占比。一方面，在改性塑料板塊，金發科技不斷提高電子電氣材料占比，2021年電子電氣改性材料銷量為16.90萬噸，同比增長36.29%。隨著智能制造、智能家居及汽車自動化駕駛趨勢的發展，電子電氣產品需求越來越多。公司緊跟發展趨勢，開發出低翹曲良外觀結晶性材料、高剛高韌性增強尼龍材料等材料，研發的無鹵阻燃PBT產品突破在風扇行業的應用瓶頸，研發的PC/ABS合金解決了耐溶劑開裂的問題，滿足在儲能行業的應用需求。

另一方面，金發科技2021年新材料板塊整體實現營業收入26.54億元，同比增長51.12%。其中，作為國內稀缺技術之一的特種工程塑料表現尤為亮眼。2021年，主營特種工程塑料的子公司珠海萬通特種工程塑料有限公司凈利潤從1.03億元增長到2.28億元，實現翻倍增長。

特種工程塑料性能優異但價格昂貴，一開始應用于軍事和宇航領域。隨著微電子工業、生物醫學和能源工業的發展，極大拓展了特種工程塑料的應用領域，并走向民用市場。金發科技深挖特種工程塑料行業潛力，拓展應用場景。公司開發的無鹵阻燃增強半芳香聚酰胺PA10T材料，在國際知名的新能源汽車三電系統和充電樁上取得突破性進展；公司開發的高流動、低翹曲和高熔接痕強度LCP材料，在高Pin數CPUSocket應用上獲得國際知名芯片生產商的認可并實現批量應用。

可以預見，隨著消費電子、新能源汽車和5G通信等行業需求的增加，以及公司新產能的投放，電子電氣改性材料、特種工程塑料的銷售占比或將逐步提升，以更高的盈利能力為金發科技貢獻更多利潤。

產能逐漸釋放

領跑增量市場

疫情的影響是短期的，供應鏈緊張終將得到緩解，而不變的是行業增長的趨勢。行業龍頭在困境中積蓄的能量將逐漸釋放，并將引領行業發展。

從長期看，中國的消費升級和制造業的高質量發展趨勢將重塑化工新材料產業，推動產業轉型升級，綠色低碳環保新材料或將迎來重大發展機遇。

目前，宏觀政策已經為化工新材料的發展指明了方向。2021年，我國多省市陸續發布《制造業高質量發展“十四五”規劃》，均指出要大力發展化工新材料產業，如上海重點發展化工先進材料，廣東省打造國內領先、世界一流的綠色石化產業集群，浙江省推進低碳轉型、推進綠色清潔發展、推進資源循環發展等。

可見，中高端化工新材料進行國產化替代和綠色低碳循環是行業未來發展的主要指導思想，在“雙碳”目標背景下，化工行業發展將從規模的擴張走向創新深加工，未來化工新材料將成為驅動化工企業成長的主要動力。

目前，金發科技正積極擴充產能，為應對不斷增長的市場需求做足準備。據年報和一季報數據，新材料板塊中的特種工程塑料產品1.1萬噸PA10T/PA6T合成樹脂計劃于2022年末投產，同時啟動0.6萬噸/年LCP樹脂、0.5萬噸/年聚芳醚砜樹脂和3萬噸/年共混改性產能建設項目，完全生物降解產品3萬噸PLA計劃于2022年第二季度投產，1萬噸生物基BDO預計2023年底建成；綠色石化板塊，60萬噸ABS及配套項目計劃于2022年第三季度投運，120萬噸PTPE及改性新材料一體化項目計劃于2023年第二季度建成。